Stock Split e Reverse Stock Split

Stock Split: medida adotada por uma empresa para aumentar o número de ações existentes, representativas do seu capital social, de acordo com um determinado múltiplo. Apesar de serem emitidas mais ações, o valor da empresa permanece o mesmo, pelo que ajuste será efetuado em baixa no preço das novas ações. Por exemplo, num split 2-1, os acionistas da empresa recebem uma nova ação, por cada uma detida.
Os stock splits mais comuns são 2-1, 3-2 e 3-1. Para determinar o preço das novas ações, basta dividir o preço anterior à operação pelo rácio de split, ou seja, se a ação transacionava anteriormente a €12 e se a empresa proceder a um stock split de 3-2, então o novo preço da ação será de €8 (€12/(3/2)).
 
Reverse Stock Split: como o próprio nome indica, consiste no inverso do stock split, traduzindo-se, desta forma, numa redução do número de ações existentes. Por exemplo, num reverse split 1-2, os acionistas da empresa passam a ficar somente com uma ação, por cada duas detidas.
O método utilizado para determinar o preço das novas é semelhante ao anterior: se a ação transacionava anteriormente a €12 e se a empresa proceder a um reverse stock split de 1-2, então o novo preço da ação será de €24 (€12/(1/2)).
 

Quais as principais razões que fundamentam cada uma destas decisões ?

No stock split, poderá existir uma razão psicológica para a implementação desta operação. Com efeito, à medida que o preço de uma ação vai subindo, pode, eventualmente, atingir um patamar tal, que alguns investidores podem considerar que está demasiado "cara" para comprar. Para reverter este efeito meramente psicológico, as empresas normalmente optam por um stock split para que as novas ações transacionem a um preço mais apelativo, atraíndo a atenção de mais investidores.
Outra razão, também relacionada com o propósito de captar mais investidores, prende-se com o aumento da liquidez. Uma ação, cujo preço de negociação apresente um valor muito elevado, promove a existência de grandes diferenças entre posições compradoras e vendedoras, desincentivando, desta forma, a entrada dos investidores, especialmente os day-traders, conhecidos por darem um importante contributo no aumento da liquidez do mercado. O stock split ao diminuir o preço das novas ações, tende a diminuir o spread entre compradores e vendedores, estimulando o aumento da liquidez.  

No reverse stock split, as empresas podem optar por esta medida, como uma mera operação de cosmética, para fazer parecer que a empresa é mais valiosa pelo facto de as suas ações transacionarem a um preço mais elevado que anteriormente. Por outro lado, esta operação também pode evitar a retirada da empresa da bolsa de valores onde se encontra cotada, por eventualmente não conseguir respeitar o critério de preço mínimo (da ação) negociado admitido. 

Em conclusão, a principal ideia a reter é que, estas operações em nada alteram o valor da empresa, apenas interferem com o número de ações representativas do seu valor.