Colocação de Stops

O stop deverá ser colocado num ponto tal que indique que a tendência anterior não mais se encontra válida.

A principal ideia subjacente à colocação de um stop é a limitação de percas ou ganhos, quando, com base em linhas de tendência e indicadores técnicos, a tendência anterior do título se apresenta quebrada. Convém, no entanto, salientar que este stop varia consoante o horizonte temporal de investimento assumido, ou seja, se o investidor toma uma posição em determinado título com base na evolução da sua cotação em termos intradiários (minutos ou horas), diário ou, até, semanal. Um stop será tanto mais curto, quanto menor for o horizonte temporal de investimento adotado, uma vez que as tendências serão mais fácil e rapidamente quebradas.

Um investidor de curto prazo (day-trader) que (normalmente) toma as suas decisões de investimento analisando a evolução intradiária de um qualquer instrumento financeiro, assume uma estratégia de investimento mais dinâmica, adaptada às constantes inversões de tendência ao longo do dia, que um investidor de longo prazo (position-trader), com uma estratégia mais estática por força das posições (tendencialmente) mais duradouras. Atendendo à particularidade dos indicadores técnicos que utilizam na sua formulação dados estatíscos passados, facilmente poderemos concluir que quanto maior o horizonte temporal adotado para aplicação desses indicadores, mais demorados são os tempos de reação a inversões de tendência, por um lado, mas mais tempo permanecem numa tendência, por outro - princípio da inércia de Newton.

Passando à análise do tipo de stops existentes no mercado, temos:

-Stop (simples): A ordem é executada ao mercado a partir do momento em que a cotação do instrumento financeiro atinge o valor stop colocado. Este tipo de stop só deve ser utilizado em mercados muito líquidos que apresentem várias posições compradoras/vendedoras muito próximas entre si;

- Stop limite: A ordem é executada a um preço previamente definido pelo inestidor, a partir do momento em que a cotação do instrumento financeiro atinge o valor stop colocado. A utilização deste tipo de stop, sobretudo para limitar percas, é altamente recomendável em mercados pouco líquidos para não correr o risco de a ordem ser executada a um preço muito inferior ao valor stop colocado, uma vez que este tipo de mercados se caracterizam por um reduzido volume diário transacionado, frequentemente acompanhados de poucas posições compradoras/vendedoras;

- Trailling Stop: Com este tipo de ordem stop, o investidor poderá tirar vantagem de uma ordem de venda stop que se ajustará à evolução da cotação de modo a permitir a realização de um potencial ganho caso esta suba, ao mesmo tempo que limita os prejuízos assumidos. Exemplificando: um investidor compra a ação A a 5 euros e coloca uma ordem de venda stop a 4,7 euros e um trailling step (valor de ajuste) de 0,2 euros. Se a ação subir para 5,3 euros o preço do stop ajustar-se-à automaticamente para 5,1 euros, correspondente à incorporação do trailling step (valor de ajuste). Desta forma, independentemente da futura evolução da ação, o investidor estrá sempre no lucro, porque o valor a partir do qual a ordem de venda stop é ativada nunca será inferior a 5,1 euros.

Por último, o mais importante neste tema é ter a noção de que não é aconselhável colocar o valor de um stop coincidente com o ponto de inversão, uma vez que, os mercados financeiros são pródigos em episódios de falsas inversões de tendência, pelo que será sensato distanciar um pouco os stops destes pontos de encruzilhada. A definição destes pontos chave emerge do conjunto de decisões de investimento tomadas pelos vários intervenientes nos mercados financeiros, que têm acesso a informação e a instrumentos de análise que atualmente passaram a estar disponíveis a qualquer investidor, quer se trate de amador ou profissionalde acordo com as regras estabelecidas na DMIF.